Дырку от бублика вам, а не Шарапова

В связи с начавшимся мировым спекулятивным кризисом, особоебеспокойство у российских финансовых властей, экспертов иобщественности вызывает возможность скорого финансового кризиса вРоссии. В качестве причины возможного кризиса называются самыеразные факторы:

—?массовое бегство иностранных капиталов в условиях мировогокризиса;

—?возможность массовых дефолтов российских корпораций и банковпо внешним долгам;

—?кратное снижение экспортных поступлений за счет обвала цени/или резкого снижения спроса на нефть и прочее сырье;

—?массовый невозврат потребительских и ипотечных кредитов;

—?паническое изъятие населением банковских вкладов и другиепроцессы, способные привести к кризису банковской ликвидности;

—?паника на валютной бирже и резкое падение курса рубля;

—?испарение ЗВР и Стабфонда в результате мирвого финансовогокризиса или их замораживания США и ЕС,

и даже резкое укрепление рубля из-за ураганного притокаиностранных капиталов, что, якобы, способно вызвать валютный ибюджетный кризис. В последние недели в СМИ, на экспертных советах,Интернет форумах и дворовых лавочках раздаются всякие разныестрашные слова: дефолт, обрушение рубля, банковский кризис,бюджетный кризис, гиперинфляция. И все вот-вот - завтра, этойосенью, ну максимум к середине 2008. Разочарую "оптимистов" - небудет ничего этого ни завтра, ни к следующей осени, ни через пятьлет.

Граждане - не ведитесь на эту медийную истерику. Поверьтестарому бобру, который немножко понимает в реальной экономике и вроссийской и в мировой - очень многим "товарищам", которые намсовсем не товарищи, нужно, чтобы люди в России повели себя какбараны и кинулись снимать застрахованные банковские вклады, скупатьзеленые американские фантики, пихать деньги в падающую недвижимостьили переводить их в западные банки, и т.п. Я вас со всейответственностью предупреждаю - это дешевая разводка со стороныглобальных финансовых картелей. Им там в их англосаксониях приходитполный трындец и вся эта медийная паника, которую они сейчасорганизуют в России, Китае, Бразилии, Индии и пр. нужна только длятого, чтобы мы поверили, что это не им, а нам приходит кирдык икинулись вкладывать свои рубли, юани, рупии и песеты в их"устойчивые" валюты и экономики. Так вот - предлагаю не кормитьэтих заморских "мистеров твистеров" вашими деньгами. Они и таксильно много жрут последнее время - пусть садятся на диету ихудеют. Так что еще раз - спокойствие, главное спокойствие.Никакого кризиса в России нет и не будет, даже если все аналитики иэксперты во всех газетах и передачах забрызгаются с ног до головыслезами, слюной и соплями.

Шеф! Усё пропало!

С середины лета в стране неожиданно снова начали циркулироватьслухи о дефолте, которые, казалось, окончательно остались впрошлом. Позже эти сплетни начали трансформироваться в страшилки одевальвации и обрушении рубля, гиперинфляции, банковском кризисе,бюджетном кризисе, и даже, почему-то, деноминации. При этоминтенсивность этих слухов постепенно нарастала, резко усилилась всередине октября, а на сегодняшний день "неизбежный дефолт ифинансовый кризис" превратился в главную тему обсуждений.

Я сейчас пишу эту статью не для того, чтобы убедить всех в том,что никаких финансовых катаклизмов не будет. Те, кто читаетаналитические материалы и дискуссии на моем сайте, и так отчетливопонимают, что никаких кризисов действительно не будет и все этислухи - это целенаправленная дезинформация. А кто не понимает,могут верить во что угодно, хоть в нашествие марсиан. Задача даннойстатьи проще - поименно или хотя бы по видовым признакам назватьтех лиц и организации, которые сознательно и целенаправленноспровоцировали всероссийскую волну паники и слухов о неминуемомдефолте, кризисе, деноминации и т.п. Всех фигурантов я для удобстваразделил на три группы: ушибленных либерализмом, обиженныхСбербанком и охреневших от жадности. Возможно, есть еще какие-товедущие актеры этого театра абсурда, но я их пока не знаю.

Первым, как ни странно, поднял тему министр финансов Кудрин.Читая в мае прошлого года лекцию в ВШЭ, он не нашел ничего умнеекак довольно неуклюже провести параллели между сегодняшней Россиейи странами ЮВА, накануне кризиса в 1997г., от которых позже виспуге открещивался, объясняя, что его неправильно поняли. Неспорю, если Кудрин будет, как министр финансов, проводитьнекомпетентную финансовую политику, то определенная вероятностьстолкнуться в будущем с ситуацией, похожей на тогдашние проблемыЮго-Восточной Азии, у России имеется. Т.е. в довольно отдаленномбудущем, не очень высокая вероятность и только если Кудрин личноочень сильно постарается. Однако когда министр финансов мелетязыком, как бог на душу положит и разбрасывается словами"финансовый кризис" и "дефолт", как будто это слова "фигня вопрос"и "клал я с прибором", ему явно пора подумать о смене родадеятельности и пойти в рыбоохрану, что ли, или в трактирщики.

В разразившийся скандал с восторгом и счастливым визгом тут жекинулись те, кого в свое время отодвинули от кремлевской кормушки икто, поэтому, считает себя оппонентами власти. По мере приближенияочередного юбилея августовского дефолта 1998, старая либеральнаягвардия занялась все более активным прорицательством, делясь с"зомбированной патрипутинской биомассой" через СМИ и Интернетсвоими апокалиптическими видениями о ближайшем катастрофическомбудущем России, "висящей на крюке кровавой гэбни".

Всплыл в июне наш старый знакомый Евгений Ясин - министрэкономики в 1994-97, запустивший в 1995 пирамиду ГКО, приведшую кдефолту 1998 - с научно-популярными рассказами для дикихроссиянских племен о катастрофическом платежном балансе страны,чреватом дефолтом. Эти его, с позволения сказать, лекции в"Российской газете", на "Эхе Москвы" и т.п. даже у студентоввызвали просто оторопь своей нарочитой безграмотностью.

Естественно, не мог не пообещать России скорой экономическойкатастрофы главный благодетель всех россиян и экономический генийвсех времен и народов Егор Тимурович Гайдар. Уверенно показываяпальцем на начинающийся американский кризис, он торжественнозаявил, что, мол, это, граждане, не Америке приходит кирдык, какнекоторым кажется, а нам приходит конец, ибо если уж Америкачихает, то Россия точно загнется.

Очнулся от спячки главный электрик и ваучерный шаман страны,Анатолий Борисович, осветив своим неразумным соплеменникам яркимэлектрическим светом тот факт, что "российская экономика столкнетсяс новым испытанием, которое может стать самой большой проблемой,какую мы когда-либо испытывали". Прямо скажем, если Чубайс обещаетчто будет хуже, чем во время его собственных экономическихэкспериментов начала 90-х, то тут даже самого бесстрашногоразведчика или пилота-истребителя проберет дрожь, не то, чтостарушек.

Услышав такие шикарные слова как "дефолт" и "экономическийкризис" из уст своих идолов, все либерастические и желтые СМИ от"Новой газеты" и "Коммерсанта" до "Эхо Москвы" и RTVi, , немедленноиспытали оргазм, и кинулась брать интервью и давать комментарии про"неизбежный финансовый кризис после мартовских выборов". Любой,самый задрипанный трейдер из самой обанкроченной брокерскойконторы, который мог рассказать какую-нибудь страшилку про дефолт,девальвацию, гиперинфляцию или еще что-нибудь такое же вкусное,немедленно нарекался "ведущим российским экспертом" и получалпервую полосу или прайм-тайм эфир. С тех же страниц зачирикали прото, что "при такой-то чекистской власти, куда же без ужаснейшегокризиса", сосланные в безвестность либерастические политологи,вроде Белковского.

Встрепенулась наиболее продвинутая "интеллигенция", жуткоразобиженная тем, что Путин до сих пор не отрекся от президентскогокресла в пользу триумвирата Каспаров-Немцов-Миша 2%. Встрепенуласьи с энтузиазмом, свойственным только больным на всю голову людям,занялась агрессивной пропагандой дефолта, деноминации, банковскогокризиса и т.п. на всех форумах, блогах и информационных порталахРунета. Причем тут уже в ход идет все что угодно, от "сообщений отличных знакомых из Минфина " до демонстрации "новых денег, которыеуже печатаются в Пензе", реально же нарисованных несколько летназад каким-то рязанским студентом-дизайнером, в качестве дипломнойработы. Лично я со своего Интернет сайта и форума вычистил ужедалеко за десяток таких идейных бойцов с темным "интеллигентским"прошлым, готовых "словом и делом разрушить ненавистное чекистскоегосударство".

А на всю эту заваруху с большим одобрением взирает глобальныйфинансовый консорциум, для которого паника российского населения,да еще в период смены власти - это последний шанс взломатькрепнущую российскую финансовую систему накануне мировогоэкономического кризиса и покрыть свои грядущие убытки, еще раз вполный рост грабанув Россию. Не знаю уж, кто из этих нашихблагодетелей русского народа и борцов за его оцивилизовывание сидитна окладе у западных финансовых воротил, кто работает за идею, акто просто дурак, но факт остается фактом - вся эта шелупоньактивно пособничает мировой ростовщической банде, помогая ейвзломать российскую финансовую систему изнутри и дать как следуетпомародерствовать, как в 1992 или 1998.

После того как в августе прошел 9-ти летний юбилей дефолта 1998,а за ним подошел к концу и сентябрь, и ровным счетом никакихкатастроф не случилось, люди на некоторое время успокоились, иразговоры о дефолте и девальвации почти сошли на нет. Но в серединеоктября вся страна неожиданно снова встала на уши, причем буквальноза один день - "Дефолт будет точно, информация с самого верха!Будет сразу после выборов - в банках лежит спецпакет с грифом"Вскрыть 5 марта"". Паника оказалась настолько масштабной, что дажепрезиденту Путину пришлось отдельно остановиться на этом вопросе вовремя прямой линии 18 октября и подробно объяснить всем гражданам,почему никакого дефолта не будет и быть не может. Это несколькоуспокоило народную истерику, но не погасило ее полностью, что ипроявилось позже.

Очевидно, что такое стремительное и эффективное распространениедезинформации по всей стране можно было провести только по оченьсерьезным каналам с прямым оперативным доступом к миллионамграждан. Проведенное нами расследование, с целью выявленияисточника такого интенсивного и массового распространения слухов,неожиданно привело нас в Сбербанк. Практически все люди в разныхгородах страны, с кем я беседовал, в качестве источникаоктябрьской-ноябрьской информации о дефолте называли клерковСбербанка, при этом другие банки не упоминались вовсе.

Поначалу я воспринял это как самый натуральный поклеп. Ну, кактак возможно - главный системообразующий банк страны,государственный банк, который понесет самые серьезный ущерб вслучае паники вкладчиков и вдруг является каналом распространенияпанических слухов. Бред. Но по мере развития ситуации картинапрояснилась. Вот что происходило в Сбербанке в серединеоктября:

В конце ноября 2007 года закончились полномочияглавы Сбербанка Андрея Казмина. 16 октября Наблюдательный Советкредитной организации рекомендовал на вакантную должностькандидатуру Германа Грефа. Сразу после собрания акционеров,утвердившего новым председателем правления Сбербанка бывшего главуМЭРТ Германа Грефа, в отставку подала Алла Алешкина, занимавшаяпост первого зампреда правления банка. Вслед за Андрем Казьминым иАллой Алешкиной из банка потянулись и другие топ-менеджеры.Официально банк заявил об отставках директора управлениякредитования Ирины Бохан, директора финансового управления ВладимирМамакин и зампреда правления Андрея Погодина, курировавшегонаправления информатизации и банковских карт. Все уволившиеся передсобранием акционеров продали принадлежавшие им пакеты акцийСбербанка.

Готов поставить 1000 баксов против таблетки аспирина, чторешение об увольнении старой команды топ-менеджеров Сбербанка 16октября, и, последовавшее немедленно за ним, взрывноераспространения слухов о дефолте по каналам Сбербанка - это непросто последовательные события. Эти события связаны самойнепосредственной причинно-следственной связью.

Я даже могу приблизительно рассказать, как это происходило.Каждый из нас знает тот тип дрянных людишек, которые будучиуволенными с работы, гневно потрясают кулаками на кухне в адрес"неблагодарного" работодателя и клянутся показать ему кузькинумать, заставить умыться слезами и вообще изничтожить. Все уволенныетоп-менеджеры Сбербанка естественно считали себя абсолютнонезаменимыми управленцами, которым банк и государство по гроб жизниобязаны. И вдруг их увольняют. Уверен на 100%, что среди нихнашелся один такой "обиженный", который тут же и отомстил за"несправедливое" увольнение. Воспользовавшись недавним широкимобсуждением гипотетического дефолта, этот топ-менеджер в тесномкругу особо болтливых приближенных, с таинственным видом и под"большим секретом" поделился информацией с "самого верха", чтоскоро в стране обязательно случится дефолт. Дескать, именно поэтомуГрефа переводят из МЭРТ в Сбербанк, а его самого увольняют.

Что знают трое - то знает свинья. "Информация", естественно,облетела все московские отделения Сбербанка за час, а к вечеру еезнал уже каждый служащий Сбербанка в стране. Сотни и тысячи клерковв каждом городе страны, большая часть из которых не очень-тограмотные и для кого фраза от коллеги "Звонили из московскогоуправление, есть информация с самого верха - скоро будет дефолт" -это как сигнал горна к отступлению. Естественно, они тут жеобзвонили всех своих родственников, друзей и знакомых, а всемхорошим клиентам стали намекать, что лучше им от рублей избавиться,т.к. будет дефолт, мол, информация проверенная. И вот уже к утру 18октября 20 миллионов человек в стране лично слышали от сотрудниковСбербанка, что сразу после выборов будет дефолт.

Я не знаю, кто конкретно из перечисленной в заметке пятеркизапустил вредительский слух и был ли этот акт саботажа мотивировантолько "мелкой" местью "незаслуженно обиженного" работника или былии другие цели. Думаю, что для Казьмина отставка не быланеожиданностью - разговоры о назначении Грефа председателемСбербанка уже тогда циркулировали в пространстве. А вот кАлешкиной, практически считавшей банк своим личным детищем, и длякоторой увольнение было громом среди ясного неба, я бы присмотрелсявнимательнее. В любом случае, уверен, что в Сбербанке ужепредпринято внутреннее расследование, которое выявило и авторадезинформации и его мотивы, и, вскоре, мы, видимо, услышим нетолько имя умника, но и точную формулировку обвинения по уголовномуделу о сознательной попытке нанесения ущерба государству в особокрупном размере.

Вот и все. Банальное желание одного топ-менеджера Сбербанкаотомстить за увольнение, и вся страна носится как ошпаренная, вожидании дефолта. Надеюсь, на этот раз наш самый гуманный суд вмире проявит необходимое чувство юмора и отправит "шутника" лет на10 под Читу, шить варежки на пару с другим "обиженным".

Наконец, третья, и самая активная на сегодняшний день, группагенераторов и выгодоприобретателей слухов о дефолте и особенногиперинфляции и деноминации - спекулянты. Даже еще шире -спекулянты и торговцы всех сортов. И они опираются в этом на крайнеудачную краткосрочную экономическую конъюнктуру. Поясню, что я имеюв виду. В своем анализе приближающегося экономического кризиса от11 июля 2007, я подробно расписал и обосновал, как и когда будетпротекать первая фаза мирового экономического кризиса, который иначался буквально неделю спустя и о котором уже месяц трубят всеСМИ. В частности, там было написано следующее:

Хотя [западные] банки, хедж-фонды и страховыекомпании и выдернут кое-какие деньги своих инвесторов и владчиковиз акций и недвижимости, однако они не могут их просто оставить вкэше. … Практически единственным капиталоемким инструментом,который на данный момент будет в их распоряжении, является товарныйрынок. Таким образом, пока первый приступ мировой финансовойистерики не пройдет, большая часть инвестиционных капиталов будетконвертировано в сырьевые и товарные контракты. Скорее всего, вцене резко вырастет почти все: благородные металлы, энергоносители,промышленные металлы, сельхозпродукция и пр.

И действительно - спустя считанные дни мы увидели первую фазуобрушения мировых фондовых рынков, а еще через несколько недельначался фантастический рост цен почти на все биржевые товары -нефть, золото, металлы, зерно и даже замороженный апельсиновый сок,достигший по большинству позиций 30-40% за квартал. Далее, в том жепрогнозе, написано:

В большинстве стран, в т.ч. в США, ЕС, Японии, вменьшей степени в России и Китае, начнется короткий периоднепонятной чехарды с инфляцией … Корпорации могут конвертироватьчасть своих денег в товарные запасы, как профильные, так инепрофильные - металлопрокат, бензин, стройматериалы, мануфактуру,с/х продукцию и т.п. Их могут поддержать даже обыватели (особенно вРоссии, где к неприятностям давно привыкли), которые кинутсяпокупать всякие нужные в хозяйстве вещи, вроде соли и спичек. Всеэто, естественно, окажет давление на рынок и цены начнут расти.

И опять-таки, все произошло как по написанному. Первый приступмировой паники привел к резкому краткосрочному взлету инфляции, какв мире, так и в России. И летне-осенние слухи о дефолте игиперинфляции, на фоне этого, непонятного подавляющему большинствулюдей, всплеска инфляции, оказались просто подарком небес для всехохреневших от жадности российских спекулянтов. Они-то и начали ихизо всех сил раздувать и пропагандировать уже после того, как тебыли приглушены выступлением Путина 18 октября и последующимиразъяснениями властей и грамотных экспертов.

В первую очередь, это касается жилищных инвесторов, риэлторов идевелоперов, у которых зависли на руках минимум 70 млн. кв. м.нахапанного жилья и которых стагнация цен в 2007 просто резаланожом по самому болезненному финансовому месту. В своем прогнозеповедения рынка жилья в 2008-2015 от 4 сентября 2007, я писал:

Поскольку рынок недвижимости неизбежно войдет вявную фазу падения в ближайшие недели, то спекулянты вынужденыначинать массовую распродажу уже вчера. Однако на руках у нихскопился настолько большой объем инвестиционного жилья, что егопрямой сброс на рынок вызовет катастрофическое обрушение цен,которое может не только съесть все их прибыли, но и вообще загнатьв убытки. Поэтому, крупные спекулянты постараются слить основнойобъем жилья, подняв последнюю волну роста цен. Собственно, это ужеи происходит. С начала августа началась мощнейшая пропагандистскаякампания, нацеленная на создание у населения уверенности, что ценына жилье прямо завтра возобновят многолетний экспоненциальный рост,так что те, кто не успеет купить жилье этой осенью, не смогут егокупить уже никогда.

Это самое и произошло. Всероссийская пропагандистская кампания,которую развернули жилищные спекулянты, убеждая всех, что квартирывот-вот снова начнут стремительно дорожать и за год подорожаютвдвое, получила неожиданную для них самих поддержку в видекраткосрочного всплеска инфляции в конце года и слухов о дефолте игиперинфляции. Теперь они могут даже не рассказывать сказки отенденциях на рынке жилья и подорожании цемента. Главным ихаргументом становится "смотрите, что творится, спасайте деньги отдефолта и гиперинфляции". И перепуганный народ лезет в ипотечноерабство, покупая квартиры по безумным двойным ценам, опасаясь, чтозавтра цены станут еще втрое выше. А спекулянты радостно скидываютглупым буратинам миллионы квадратных метров зависшего жилья насамом максимуме цены.

Следующими в ряду бенефициариев паники являются операторысельскохозяйственного и продовольственного рынка - от мелкихтрейдеров до крупных торговых сетей. Всплеск инфляции и паническиеслухи о крахе рубля подтолкнули людей к стандартному поведению вусловиях неопределенности, т.е. к массовой закупке "кризисных"продуктов - муки, сахара, растительного масла, сухого молока и т.п.И на фоне ажиотажа все участники торговой цепочки немедленноудвоили норму своей прибыли. Не остались в стороне и торговцыразнообразным барахлом долговременного пользования от автомобилейдо бытовой техники, которым перепуганное население понесло своисбережения, предпочитая потратить деньги сегодня хоть на что-тополезное, чтобы они не сгорели завтра.

Наконец, подливают масла в огонь и прочие торговцы "вечнымиценностями" - золотом, валютой, бриллиантами, акциями и т.п.,почуяв, что пришло время для масштабного сенокоса лохов. Впоследние пару-тройку недель прямо невозможно уже включитьтелевизор, чтобы какой-нибудь очередной пропагандист золотогостандарта, вроде Хазина, не начал впаривать тебе золотые монеты,или какой-нибудь брокер из Тройки-Диалог не уговаривал старушеккупить акции на "ужасно выгодных уровнях".

Вот она третья гоп-компания, активно распускающая слухи о скоромфинансовом кризисе. Сегодня, пользуясь растерянностью и испугомнаселения, всякие аферисты и мошенники лезут на все телеканалы, нарадио, во все газеты с истерическими навязчивыми советами срочноизбавляться от рублей и покупать "то, что не подешевеет последефолта, гиперинфляции и деноминации". Квартиры по безумным ценам,которые рухнут уже в начале весны. Золото на текущем историческоммаксимуме, которое уже в 2008 неизбежно подешевеет в полтора раза.Евро по 36 руб., которое уже летом этого года будет 34 руб., а кконцу 2009 - меньше 32 руб. Акции, на "очень выгодных уровнях", откоторых им падать еще минимум 30-40% в следующие полтора года. Ит.д. и т.п. У всех этих советчиков "экспертов" есть свой оченьсерьезный шкурный финансовый интерес в том, чтобы дотянуться доваших сбережений и впарить вам какую-нибудь дрянь за две цены,запугивая тем, что завтра рубль вообще ничего не будет стоить.Поэтому, когда вы в следующий раз услышите крик "Завтра дефолт!" -смотрите внимательно, кто кричит и зачем. Скорее всего, он в этосамое время пытается вытянуть у вас бумажник из кармана.

В последние недели разные "эксперты" много кричат, чтороссийская реакция на грузинскую аферу спровоцировала обвалроссийского фондового рынка и отток капиталов из страны. На самомделе, любой мало-мальски грамотный специалист точно назоветпереломные даты для российского финансового рынка.

Для начала, 25 июля главный российский фондовый индекс- ММВБ,переписал минимум февральской коррекции на 1509 (Волны A.I), чемподтвердил стратегический разворот как минимум к трендовой с 2001 врайон 900. Кстати, к этому моменту он уже снизился с пиковыхзначений мая на 1966 на 23% без всяких войн. Тогда же, в концеиюля, начался активный вывод из России иностранных капиталов, в чемскоро можно будет убедиться, посмотрев статистику ЦБРФ, и что ужесейчас видно по другим июльским показателям финансовой системы.Почти одновременно с этим - 29 июля, нефть (Light Sweet) пробилапервый разворотный уровень на $121.50 - минимум индикативнойкоррекции от 5 июня 2008, а 4 августа подтвердила этот пробой идвинулась дальше, с очевидными среднесрочными целями на уровне $65.Затем - 5 августа, вторая российская фондовая площадка - РТС,переписала, вслед за ММВБ, минимум февральской коррекции на 1859,упав к пиковому значению мая 2498 на 26%, чем также подтвердиластратегический разворот как минимум к трендовой с 2001 на1000-1100. А 7 августа, индекс доллара пробил первое важноесопротивление на 74.40, просигнализировав начало явной фазыстратегической ревальвации бакса как минимум к $1.18 за евро и$1.42 к фунту, т.е. на 27-30%.

Итак, практически одновременно - за 10 дней с 25 июля до 5августа, российский фондовый рынок и нефть подтвердилистратегический разворот 10-ти летних трендов, и началодолгосрочного масштабного падения. Одновременно с этим началсяактивный вывод из страны иностранных капиталов. А 7 августаподтвердилось начало долгосрочной ревальвации доллара, после почти8 лет девальвации. Т.е. все важнейшие события, которые самымсущественным образом повлияют на поведение основных индикаторовроссийской финансовой системы в ближайшие полтора-два года,произошли непосредственно накануне грузинской агрессии. Повторяю -непосредственно накануне, а не после.

Соответственно, экономические выводы надлежит сделать прямопротивоположные тем, которые сделаны "экспертным" сообществом. Нероссийский ответ на грузинскую авантюру спровоцировал разворотпоказателей российской финансовой системы, а наоборот - разворотэтих показателей стал для США сигналом к втягиванию России вкавказскую войну. Штатам нужен был военный ответ России нанаглейшую грузинскую провокацию и они получили его. И немедленновслед за этим американские официальные лица и СМИ устроилинастоящий шабаш - я даже в адрес Ирана не слышал такого потокаистеричных клятв экономически изолировать Россию, призывовзаблокировать российские инвестиции, угроз ввести санкции противроссийских компаний и предпринимателей, откровенных обещанийнанести серьезный урон российской экономике, и прямых приказовзападным инвесторам вывести все капиталы из России. Думаю, послетакого психологического прессинга на западное деловое сообщество,американским и европейским прачкам пришлось стирать не одну тысячупар дорогих брюк.

Т.е. США использовали грузинскую аферу с тем, чтобы максимальноусилить и ускорить естественный отток иностранных капиталов изРоссии на фоне долгосрочного падения российского фондового рынка ицен на нефть. Это та самая финансовая атака, о которой я с лета2007 постоянно предупреждал в дискуссиях на сайте и которую краткоописывал в статье "Кто громче всех кричит дефолт?". Только япредполагал, что США проведут ее в феврале-марте - под выборыпрезидента России, и используют для этого имитацию "оранжевойреволюции". Но США подошли к вопросу творчески и изменили сценарнуюмодель.

Еще раз акцентирую внимание - одной из главных целей США вгрузинской авантюре было усиление финансовой атаки на Россию. Цельмаксимум данной атаки - накануне большого передела мира взломатьроссийскую финансовую систему, т.е. вызывать банковский кризис,стимулировать массовое бегство уже российских капиталов,индуцировать массовые корпоративные дефолты, вызвать суверенныйдефолт, обвалить рубль, и спровоцировать перманентный бюджетныйкризис. Полномасштабный финансовый кризис должен развиться вмощнейший общеэкономический кризис в России, на фоне развитиямировой депрессии и падения цен на все сырье, и почти полнуюостановку модернизации национальной экономики. В итоге, Россиялишается на ближайшие годы реального геоэкономического влияния, ивсе силы вынуждена тратить на решение тяжелейших внутреннихэкономических проблем, даже не пытаясь вмешиваться вгеополитические игры США. А к моменту окончания главной фазыТретьей Мировой в 2014-15, представляет собой отсталогоэкономического карлика, в сравнении со Штатами, которого американцыпросто додушат за несколько лет в полной экономической,технологической, политической и военной блокаде.

Цель минимум начатой финансовой атаки - откачать как можнобольше иностранных и национальных капиталов из России вамериканскую финансовую, в первую очередь банковскую, систему впериод 2008-2010, создать как можно больше локальных кризисныхявлений в экономике, максимально затормозить экономический ростстраны, ограничить привлечение иностранных инвестиций, технологий икадров в российскую модернизацию, дискредитировать Россию вкачестве потенциальной тихой гавани в период глобального кризиса,торпедировать процесс превращения рубля в международную резервную ирасчетную валюту.

Процесс уже пошел. В самое ближайшее время мы прослушаем отнаших экспертов, экономистов и журналистов, подрабатывающих наГосдеп, новый цикл "аналитики" про дефолт, деноминацию,гиперинфляцию, банковский кризис, обвал рубля до 100 за доллар, ипрочие кары небесные, которые, мол, неизбежно обрушатся на Россиювслед за падением цен на нефть, оттоком иностранных спекулятивныхкапиталов, и ограничением западных кредитов. Должны же ониотработать свои гонорары и закошмарить граждан России, чтобы тепомогли ЦРУ завалить своей паникой российскую банковскуюсистему.

У вас сейчас как с жилплощадью, нормально?

Прогноз запаздывает по срокам примерно на год

На конец первого полугодия 2007 объем жилого фонда Россииориентировочно составлял 2,800 млн. кв. м. В 2006 году былопостроено 547.5 тыс. квартир на 50.2 млн. кв. м. жилой площади, чтона 15% больше чем в 2005. При этом, около 30% этого жилья быловыкуплено с инвестиционными целями, против 25% в 2005. В первомполугодии 2007 года введено 231,2 тыс. квартир общей площадью 21,2млн. кв. м, что на 35% больше чем в первом полугодии 2006, при этомколичество инвестиционных сделок упало до 7-8%. По итогам годаожидается введение примерно 650 тыс. квартир общей площадью 60 млн.м. кв. Цены практически по всей России достигли своего пика еще вконце 2006 или начале 2007 и с тех пор официальностабилизировались. В действительности рынок уже находится в скрытойфазе падения, т.к. активность покупателей в 2007 резко снизилась посравнению с прошлым годом, а заявленная цена продажи инвестиционныхквартир, в большинстве случаев, дисконтируется на 5-15% уже спорога.

На текущий момент имеется несколько факторов, которые определяютдальнейшее поведение рынка жилья и почти все они указывают надолгосрочный разворот ценового тренда. Первый фактор - полнаяпотеря массового платежеспособного спроса. Пиковые цены в городах снаселением от 300 тыс. чел., составляли в среднем 10-11 фактическихсредних годовых доходов одного работающего (СГД) для данного городаза типовую квартиру. Под типовой квартирой имеется в виду полностьюготовая первичная двухкомнатная квартира улучшенной планировкиплощадью 50-55 м. кв. в нормальном спальном районе, которую можнорассматривать за текущий жилищный стандарт среднего домохозяйства.Исходя из того, что в первой половине 2007 средневзвешенная ставкапо ипотечному кредиту составляла 14% в рублях при учетной ставке ЦБРФ в 10.5%, нетрудно посчитать, что при покупке типовой квартиры випотеку сроком на 27 лет, ежегодная сумма выплат в первые годысоставляет около 160-180% СГД, даже с учетом налоговых вычетов. Аесли добавить к этому 15-20% СГД за коммунальные услуги, тостановится очевидно, что массовый потребитель теоретически не можетпокупать квартиры по текущим ценам, даже с учетом роста собственныхдоходов на 20% в год на протяжении ближайших лет.

Реально, сегодня среднее домохозяйство может позволить себеипотечный кредит с объемом текущих выплат порядка 75-80% СГД намомент покупки. В обоснование этой цифры можно привести следующиесоображения. С одной стороны, стоимость аренды типового жилья (совсеми услугами ЖКХ) как минимум с 2000г. стабильно держится науровне 60-70% среднего дохода для почти любого города. Очевидно,что в условиях существующего в России дефицита жилья домовладельцывыжимают из арендаторов максимум возможного. О том же говорят иданные статистики, из которых видно, что доходы среднегороссийского потребителя все еще практически полностью уходят наоплату и приобретение необходимых товаров и услуг, без особыхизлишеств. Таким образом, 60-70% текущего СГД являются объективнымпределом, который среднее домохозяйство может позволить себетратить на жилье в течение длительного времени. С другой стороны,благодаря высокой инфляции и дефициту рабочей силы, все последниегоды происходит рост заработной платы основной массы населенияпримерно на 20% в год и все говорит о том, что эта тенденцияпродлится еще несколько лет. Поэтому, среднестатистическая семьяможет более или менее уверенно ожидать увеличения своих номинальныхдоходов примерно на 50-60% в течение следующих трех лет.Следовательно, приобретая жилье в кредит, выплаты по которомусоставляют порядка 75-80% СГД на момент покупки, типичная семьяможет рассчитывать на снижение относительного объема выплат покредиту примерно до 50% своего возросшего дохода в течение трехлет, а с учетом оплаты коммунальных услуг до тех самых 60-70%текущего СГД. Три года можно считать предельным сроком такогосценарного планирования, поскольку, с одной стороны, мало кто можетуверенно прогнозировать рост своих доходов на более длительныйсрок, а с другой, еще меньше людей готово до предела сократить своепотребление больше чем на два-три года, даже ради собственногожилья.

Второй фактор - рост строительства. За два года темпыстроительства жилья выросли на 55% и продолжают ускоряться. Исходяиз сложившейся в последние три года динамики, к 2010 можно ожидатьувеличения объемов сдаваемого жилья примерно до 85-90 млн. кв.м. вгод с 50 млн. кв. м. в 2006. На эту же цифру ориентируется иПравительство. При этом Президент поставил в этом году задачу выйтик 2010 на 100-130 млн. кв.м. Не думаю, что это возможно в текущихусловиях, но "высочайшее повеление" значительно увеличиваетвероятность реализации как минимум существующих планов сдачи 85-90млн. кв.м. на 2010. Можно уверенно утверждать, что для решения этойзадачи будут использованы все управленческие инструменты, вплоть доУК. Чтобы убедиться что так и будет, достаточно посмотреть на турезню, которая была устроена мэрам, губернаторам и крупнымрегиональным чиновникам в 2006-2007. Значительная часть увольненийи уголовных дел так или иначе связаны со строительными махинациямируководителей городов и регионов. Т.е. жилищный вопрос явно сталвопросом политическим, причем одним из важнейших и руководители техрегионов, которые будут строиться недостаточно активно, имеют всешансы оказаться в местах достаточно отдаленных. Кроме собственнороста строительства, важным моментом будет и изменение структурывводимого жилья. В 2004-2006 порядка трети всех квартир и 50% всехвведенных площадей пришлось на жилье высокого и высшего классов.Поскольку половина этих объектов скапливалась на руках успекулянтов, то очевидно, что после их распродажи, спрос на такоежилье будет почти полностью удовлетворен как минимум на ближайшиедва-три года. Соответственно, 80-90% всех объемов жилья, которыебудут строиться и сдаваться в 2008-2010 будут составлять квартирысреднего и бюджетного классов. Наконец, ближе к концу 2010 начнетсямассовая сдача жилья в рамках федеральной программы "Жилье",которая уже сегодня реализуется совместными усилиями регионов ицентра и нацелена на массовую застройку и системную перестройкугородов. В рамках этой программы ожидается и вполне реален выход к2015 на требуемые 140-150 млн. кв.м. жилья в год, которыедостаточны не только для покрытия дефицита жилья по сегодняшниммеркам, но и обеспечивают долгосрочный рост жилищногостандарта.

Третий фактор - истощение спекулятивных ресурсов. Уже с начала2005 накачка цен шла фактически только за счет инвестиционныхсделок и той волны паники среди населения, которую спекулянты гналимассовой скупкой жилья. Причем если в 2005 в спекулятивные сделкибыло вложено порядка $10 млрд., то в 2006 общая сумма жилищныхинвестиций перевалила уже за $20 млрд. Для того, чтобы продолжатьспекулятивную накачку рынка, с учетом потери массового спроса иувеличения объемов сдачи жилья, в 2007 в инвестиционные сделкинеобходимо вложить не менее $35 млрд. Для сравнения, суммарныйобъем собственного капитала всех российских банков на конец 1кв.2007 составил около $60 млрд., а суммарная прибыль всех нефтяныхкомпаний за 2006 - порядка $40 млрд. Очевидно, что, с учетом ужесвязанных в жилищных инвестициях капиталов, мобилизовать финансовыесредства в таких объемах практически нереально. Что иподтверждается статистикой, которая показывает, что за первоеполугодие 2007 общая сумма спекулятивных сделок с жильем недотянула и до $3 млрд. Поскольку спекулянты больше не имеютфинансовых ресурсов тянуть цены выше, ввод нового жилья к серединеосени резко увеличивается, а массовый потребитель потерялся ещеполтора года назад, то уже в ближайшие недели неизбежен сброс всегонакопленного инвестиционного жилья на рынок. Сегодня объеминвестиционного жилья на первичном и вторичном рынках, т.е. жильякупленного для дальнейшей спекулятивной перепродажи, составляетпорядка 70-80 млн. кв. м, что равняется примерно 2.5% всего жилогофонда РФ и превышает весь объем нового жилья поступившего напотребительский рынок за 2005-2006. Поэтому нетрудно догадаться,что выбрасывание на рынок 1 млн. квартир вызовет, в текущихусловиях, настоящий обвал цен, причем самый серьезный обвал ждетвысококлассное жилье.

Четвертый фактор - рост ипотечного кредитования. Несмотря набольшой ажиотаж вокруг темы ипотеки, она пока не играет заметнойроли в ценах на жилья. В 2006 на долю ипотеки пришлось всегопорядка 6% всех сделок с жильем на общую сумму в $9 млрд., причем восновном в сегменте недорогого жилья. За первое полугодие суммавыданных ипотечных кредитов выросла до $7.8 млрд. и по итогам годадолжна увеличиться до $16-17 млрд., при ожидаемом в 2007 объемесделок с жильем в $200-220 млрд. Однако даже на эту небольшую цифрув $16-17 млрд. может негативно повлиять начавшийся мировой кризис,который несколько ограничит финансовые ресурсы банков, в первуюочередь иностранных, в 2007 - первой половине 2008, а следовательнои их готовность выдавать ипотечные кредиты. Таким образом, вкратко- и среднесрочной перспективе ипотечное кредитование неокажет заметной поддержки ценам на жилье. Если экстраполироватьдинамику развития ипотечного кредитования, то существенную роль вповедении рынка жилья оно начнет играть в 2010-2011гг.

Наконец, последним существенным фактором, который оказываетвлияние на цены, является феномен глобального рынка. Сегоднянабирает обороты падение цен на американском рынке жилья. С марта,когда цены на первичном рынке не смогли прорваться выше максимумов2006, они стабильно снижаются и упали уже примерно на 13%. Еслипроцесс продолжится, а он точно продолжится, то перегретые жилищныерынки Европы и Азии не выдержат давления и тоже начнут падать.Разворот ценовых трендов на всех зарубежных рынках неизбежноприведет к массированной фиксации прибыли на российском рынкекрупными спекулянтами, которые учитывают глобальныемакроэкономические параметры в своих инвестиционных стратегиях.Начала обвала европейских рынков жилья следует ждать уже в первыемесяцы осени 2007 и продлится это падение по меньшей мере до конца2009г., все это время оказывая давление на российский рынок.

Исходя из всего сказанного, можно с высокой долей уверенностипрогнозировать следующее развитие событий до конца 2010. Посколькурынок недвижимости неизбежно войдет в явную фазу падения вближайшие недели, то спекулянты вынуждены начинать массовуюраспродажу уже вчера. Однако на руках у них скопился настолькобольшой объем инвестиционного жилья, что его прямой сброс на рыноквызовет катастрофическое обрушение цен, которое может не толькосъесть все их прибыли, но и вообще загнать в убытки. Поэтому,крупные спекулянты постараются слить основной объем жилья поднявпоследнюю волну роста цен. Собственно, это уже и происходит. Сначала августа началась мощнейшая пропагандистская кампания,нацеленная на создание у населения уверенности, что цены на жильепрямо завтра возобновят многолетний экспоненциальный рост, так чтоте, кто не успеет купить жилье этой осенью, не смогут его купитьуже никогда. С середины сентября эта кампания будет поддержана иактивными действиями по краткосрочному разогреву рынка. Крупныеспекулянты в течение полутора-двух месяцев бросят еще $3-5 млрд. втактическую скупку нового жилья, тем самым ненадолго сократив егопредложение. Скорее всего, именно ради этой последней атаки они иминимизировали вложения в недвижимость в январе-августе, чтобыиметь возможность бросить значительные средства на осеннийвиртуальный разогрев рынка. Сразу вслед за этим строителикраткосрочно поднимут ценник на новые квартиры и пообещаютподнимать его в дальнейшем каждый месяц.

Виртуальный рост цен на 10-15% за пару месяцев спровоцируетистеричный спрос со стороны населения, которое к этому времени итак уже будет достаточно запугано пропагандистской кампанией. И наволне этого индуцированного спроса крупные спекулянты сбросятосновную массу своих запасов по цене +/-15% от цен августа. Всочетании с осенним ростом объемов вводимого жилья, это вызоветрезкое падение цен уже в ноябре. На уровне примерно 85% отавгустовских цен крупные спекулянты приостановят продажи ипредоставят средним и мелким инвесторам нащупывать локальное дно засвои деньги. Скорее всего, где-то в районе 75-80% от цен августатакое дно будет найдено. Т.е. большое число людей, для кого такаяцена является уже более или менее приемлемой кинется покупатьквартиры, пока они снова не начали дорожать. За три-четыре месяцаони выберут весь избыточный объем предложения, ввод нового жилья кконцу зимы, как обычно, сократится, а зарплаты за пол годаподрастут примерно на 10%. Соответственно, цены опять начнутпонемногу расти и к концу лета 2008 восстановятся примерно до90-95% от цен августа 2007. Здесь крупные спекулянты скинут остаткисвоих запасов, чем снова столкнут цены вниз, причем нижепредыдущего уровня, т.к. на более высоких уровнях среднесрочныйспрос уже будет удовлетворен предыдущей распродажей и увеличившимсявводом объектов. Это вызовет волну паники теперь уже у совсеммелких индивидуальных инвесторов, которые начнут распродавать своиштучные квартиры примерно от 75% их цены на август 2007. Распродажаостатков инвестиционного жилья в конце 2008 будет дополнительностимулироваться тем, что с 1 января 2009 в каком-то виде будетвведен более реалистичный налог на недвижимость, как минимуминвестиционную. Вдобавок ко всему с сентября 2008 начнетсяочередная осенняя волна сдачи жилья в объеме 30-35 млн. кв.м, чтоеще сильнее надавит на рынок, в результате чего он войдет в новыйпериод снижения, который завершится к лету 2009.

Экстраполируя историю снижения инфляции и учетной ставки ЦБ РФ,можно достаточно уверенно предположить, что к лету 2009 ставкарефинансирования будет снижена до 8.5%. Соответственно,средневзвешенная ставка по ипотечным кредитам снизится до 11.5%.Исходя из изложенных ранее соображений, нетрудно посчитать, что притаких условиях массовый платежеспособный спрос возникнет при ценеравной примерно 500-520% СГД за типовую квартиру, т.е.двухкомнатную квартиру улучшенной планировки площадью 50-55 м. кв.в нормальном спальном районе. Таким образом, к лету 2009 цены натиповое жилье должны достигнуть своего среднесрочного минимума в500% СГД, что составит порядка 60% их стоимости в августе 2007.Соответственно, примерно на 40% подешевеют и все остальныеквартиры, например трехкомнатные квартиры улучшенной планировкианалогичного типа подешевеют примерно до 650-700% СГД на июнь 2009.Здесь нелишне напомнить, что примерно столько аналогичные квартирыи стоили в СГД с середины с 90-х до 2002, когда началось надуваниеспекулятивного пузыря. Т.е. данный уровень цен является вполнеобъективным и обоснованным. После достижения среднесрочного дна,номинальные цены на несколько месяцев стабилизируются, после чегоначнется рост цен в абсолютных цифрах. Поскольку дефицит жильясохранится, то к середине-концу 2010 темпы роста цен сравняются стемпами роста номинальных доходов населения.

Рисунок: Ожидаемое поведение цен на жилье в 2007-2010

В качестве резюме приведу примерный график ожидаемого движенияцен на жилье в 2007-2010:

01.09.2007-01.11.2007 - рост до 110-115% от цен августа 2007

01.11.2007-15.03.2008 - падение до 75-80% от цен августа2007

15.03.2008-01.09.2008 - рост до 90-95% от цен августа 2007

01.10.2008-01.07.2009 - падение до 60% от цен августа 2007

01.07.2009-31.12.2010 - возобновление инфляционного роста до65-70% от цен августа 2007

Начиная с конца 2010 поведение рынка жилья начнет меняться подвлиянием уже перечисленных и некоторых новых факторов. Во-первых,уже в 2011 объем строительства выйдет минимум на 100 млн. кв. м. вгод, что окончательно закроет базовый дефицит жилья, с учетом 300млн. кв. м. построенных в 2007-2010. Под закрытием базовогодефицита подразумевается, что все, кто желал иметь собственнуюквартиру уже приобрели ее или могут в любой момент приобрести извводимого в текущем режиме жилья, в соответствии с жилищнымистандартами 2007г., т.е. из расчета типовая двух-трех комнатнаяквартира улучшенной планировки (50-65 кв. м.) на среднеедомохозяйство. Соответственно, дальнейший рост темпов строительстваприведет к изменению жилищного стандарта, т.е. рынок недвижимостиначнет развиваться в сторону увеличения площади типовых квартир иповышения их качества.

Во-вторых, реальная потребительская инфляция продолжит снижатьсяс 15-16% в 2007 до 9-10% в 2010 и 4-5% в 2015. Это приведет как кзамедлению роста номинальных доходов населения, так и к замедлениюинфляционного роста цен на жилье в абсолютных цифрах. Далее, вместесо снижением инфляции будет продолжать снижаться учетная ставка ЦБРФ, а вслед за ней и ставки по ипотечным кредитам. Вероятнее всего,ставка рефинансирования снизится к концу 2010 до 7.5% и до 6% к2015, а средневзвешенная ставка по ипотечным кредитам снизится до10.0% и 8.0% соответственно. При этом максимальные сроки ипотечногокредитования вырастут до 35-40 лет. Таким образом, стоимостьобслуживания ипотечного кредита снизится к 2011 примерно на 25% посравнению с осенью 2007, а к 2015 - на 40%. Снижение стоимостиобслуживания кредита приведет к тому, что к 2015г. практическилюбой человек или семья сможет позволить себе купить какую-нибудьквартиру, а среднее домохозяйство начнет стабильно сдвигать свойжилищный стандарт в сторону более просторного и более качественногожилья.

Наконец, продолжат расти реальные доходы населения, в результатечего будет меняться структура потребления вообще и, в частности,снижаться относительная стоимость арендной платы, а такжестроительных материалов и услуг. Это также будет одним из факторов,определяющих развитие жилищного стандарта, поскольку за меньшуючасть своего дохода люди смогут позволить себе арендовать иликупить более просторные и комфортные квартиры.

С другой стороны, в период 2010-2014 произойдет всплеск миграциив Россию, который несколько притормозит процессы снижения стоимостижилья и изменения структуры строительства. Хотя этот же самыйприток мигрантов обеспечит строительную индустрию большимколичеством квалифицированных специалистов, что начнет ещеувеличивать темпы строительства с 2011г.

Обобщая сказанное, можно нарисовать следующую перспективу.Начиная с 2010г. начнется стабильное снижение стоимости квадратногометра жилья к текущим доходам населения, начнет долгосрочно растижилищный стандарт, а стоимость обслуживания ипотечных кредитовбудет снижаться. К 2015 жилищным стандартом среднего домохозяйствабудет квартира повышенной комфортности площадью 70-75 м. кв. поцене около 650% СГД, при стоимости ипотечного кредита на уровне65-70% СГД в первые годы. При этом новые микрорайоны и пригородыбудут закладываться на более высокий стандарт жилищной, социальнойи транспортной инфраструктуры, чем существующий сегодня, что начнетдавить цены в спальных районах, построенных до 2009-2010.

Сан Саныч, давай червонец, керосинка буду покупать

Несмотря на меры по обузданию инфляции, предпринимаемыеправительством, в 2008 и 2009 инфляция действительно будетснижаться, причем довольно резко. Инфляция потребительской корзины(CPI), рассчитываемая МЭРТ, составит в 2008 5.9-6.0%, против 12% в2007, а в 2009 - 5.5-6.0%. Инфляция реального потребления (PCEPI),т.е. усредненный рост цен на все реально потребляемые товары иуслуги в объеме их фактического потребления, составит в 2008-200910.5-11.0% и 9.5-11.0% соответственно, против примерно 18% в2007.

Причиной такого резкого торможения инфляции будут, естественно,не административные меры, а фундаментальные процессы в мировой ироссийской экономике.

1. Снижение цен на промышленное сырье . Экспорт сырья в2006-2007 обеспечивал мощный и нарастающий приток экспортнойвыручки, большая часть которой обменивалась экспортерами насвежеэмитированные рубли у ЦБ РФ и, в той и или иной форме,поступала на внутренний рынок, вместе с выручкой от российскихпродаж. Нарастающее поступление сырьевых рублей, естественно,приводило к опережающему росту денежной массы и оказывало сильноеинфляционное давление на экономику. С конца 2007 вошли вдолгосрочный понижательный тренд цены на промышленные металлы. Сначала 2008 произошел стратегический разворот цен на нефть.Соответственно, до конца 2009 будет происходить довольно быстроеснижение цен на две главные экспортные группы российских товаров -энергоносители и продукцию металлургии, что снизит совокупнуюэкспортную и российскую выручку сырьевых компаний и, как следствие,рост рублевой денежной массы. Помимо этого, снижение цен напромышленное сырье приведет и к снижению издержек российскихпроизводителей и транспортных компаний, т.е. к удешевлению сырьевойсоставляющей в себестоимости продукции и транспортной составляющейв розничных ценах.

2. Снижение цен на сельскохозяйственную продукцию. В своихматериалах и комментариях по развитию глобального кризиса, я ещевесной и в начале лета описывал и обосновывал те процессы, которыепозже - осенью и зимой произошли на мировом рынке продовольствия,т.е. резкий взлет цен практически на всю с/х продукцию и, в первуюочередь, на зерно . Там же, я давал пояснения, почему со второгоквартала 2008 начнется долгосрочное снижение цен на ту жесельхозпродукцию продукцию. Если совсем коротко, то причины три.Первая - произойдет откат цен за счет вывода из товарных контрактовглобальных спекулятивных капиталов, сбежавших туда во время первогоспекулятивного кризиса лета-осени 2007. Вторая - начнет сходить нанет тема биотоплива, в связи с его нерентабельностью, особенно нафоне падающей нефти, а также негативным совокупным эффектом дляэкономик ЕС и США. Третья - хороший весенний сбор зерновых в южномполушарии в значительной степени восстановит мировые запасы.

3. Сокращение притока иностранных капиталов. Еще одним фактором,который стимулировал рост инфляции, являлся избыточный притокиностранных капиталов, в первую очередь в виде кредитов вбанковский сектор. При этом, банки довольно неразумновоспользовались предоставленными дешевыми деньгами, в значительнойстепени направив их на кратное наращивание объемов потребительскогои ипотечного кредитования. Это, естественно, оказало довольномощное давление именно на потребительский рынок и, в некоторойстепени, на рынок жилья. С началом глобального кризиса, притоккредитных капиталов резко затормозился и, вероятнее всего, в скоромвремени вообще развернется. Т.е. совокупный объем новых кредитов,предоставляемых нашим банкам иностранными кредиторами, будет меньшеобъемов выплат по уже размещенным кредитам. Крайне маловероятно,что отрицательно сальдо по внешним кредитным операциям приобрететзначительные масштабы и вообще долго просуществует, но нет никакихсомнений, что приток кредитных капиталов в 2008-2009 будет напорядок скромнее, чем в 2007. В самом лучшем случае, восстановлениеполного доступа к иностранным кредитам наши банки смогут получить кконцу 2008. Но в более реальной в этом плане является втораяполовина 2009.

4. Снижение курса евро. Основной валютой импорта России являетсяевро, поскольку больше половины нашего импорта приобретается в ЕС.В соответствии с моим прогнозом, доллар будет в течение 2008-2009ревальвировать по отношению ко всем валютам, кроме йены, в т.ч. и кевро. Курс рубля гибко привязан к бивалютной корзине доллар-евро собщим трендом на укрепление. При этом веса обеих валют установленытак, что рост курса доллара к рублю сопровождается почти вдвоеболее сильным снижением курса евро к рублю. Таким образом, приревальвации доллара, совокупная рублевая стоимость усредненнойединицы импортируемой продукции будет снижаться быстрее, чем придевальвации доллара последних лет.

5. Снижение цен на жилье. В моем прогнозе по жилью до 2015подробно описаны перспективы рынка жилья, поэтому просто напомню,что в 2008 максимальное снижение цен составит порядка 25% от ценлета 2007 (в рублях), а в 2009 - примерно 40%. При этом,средневзвешенная цена продажи по году будет составлять в 2008-2010соответственно 82-86%, 68-72% и 63-67% от среднегодовых цен 2007.Вряд ли это снижение приведет к заметному снижению арендной платыза жилье, но, по меньшей мере, сильно затормозит ее рост. Такимобразом, по совокупности, на рынке покупки и аренды жилья в2008-2010 будет наблюдаться если и не дефляция, то, как минимум,ценовая стабильность.

6. Разрядка на рынке труда. В 2008-2009 будет иметь местостагнация, спад или структурная коррекция в нескольких перегретыхсекторах экономики, конкретно в сырьевом сегменте, секторестроительства и торговли недвижимостью, банковском секторе и вцелом финансовом сегменте. Это приведет к оптимизации затрат вбольшинстве компаний данного профиля, т.е. к оптимизации исокращению штатов, а также замораживанию зарплат и премий. Восновном это коснется торгового и управляющего персонала младшегозвена. Соответственно, предложение "белых воротничков" на рынкетруда заметно увеличится. Помимо этого, грядущие в 2008-2009финансово-экономические катастрофы в Прибалтике, на Украине, вВосточной Европе, а также, возможно, Казахстане и Белоруссии,обеспечат заметный и все усиливающийся приток рабочих испециалистов из этих стран. Таким образом, дефицит кадров несколькосократится и темпы роста зарплат в целом по стране немногоснизятся.

Вот эти перечисленные шесть главных факторов и сформируют мощныйантиинфляционный тренд, который точно продержится до конца 2009.Дальше, в связи с началом разрушения мировой валютной системы иВТО, дестабилизацией энергетического рынка, дебютом рубля вкачестве международной расчетной и резервной валюты, и прочимиисторическими событиями переломного года в геоэкономике игеополитике, возможны различные инфляционные эксцессы. Но характерони будут носить весьма ограниченный по времени и масштабам, и несоздадут серьезных трудностей для населения и экономики России.

И жили они хорошо, но недолго

До зимы 2007-2008г. цены на все сырье, вероятнее всего, будутрасти (см. Величайшая Депрессия). Это связано с тем, что сейчаспроисходит синхронное обрушение всех фондовых рынков и рынков жильяв мире. Поэтому банкам, хедж-фондам и страховым компаниямнеобходимо срочно найти хотя бы временный финансовый инструмент,инвестирование в который позволит зарабатывать деньги для ихвкладчиков и инвесторов, а не держать капиталы несколько месяцевмертвым грузом в кэше или низкодоходных американских казначескихобязательствах. Практически единственным капиталоемкиминструментом, который сегодня имеется в их распоряжении, являетсятоварный рынок. Таким образом, до конца 2007г, пока первый приступмировой финансовой истерики не пройдет, большая частьинвестиционных капиталов будет конвертировано в сырьевые и товарныеконтракты. Скорее всего, в цене вырастет на 7-10% почти все:энергоносители, промышленные металлы, сельхозпродукция, благородныеметаллы и пр. Золото может достичь на этой волне цены $720-740 заунцию с текущих $660, а, скажем, нефть Brent Crude скакнуть в район$82-83 за баррель. При этом сам доллар к концу года долженподешеветь примерно до $1.43-45 за евро и 105-107 йен. Т.е. впересчете на евро доходы от экспорта сырьевых ресурсов вырастутнезначительно.

С конца 2007 - начала 2008 на рынок начнут поступать фактическиеданные не только о начале рецессии в США, но и о замедлении всеймировой экономики. Замедление мировой экономики и возможная будущаяглобальная стагнация или даже рецессия неизбежно приведут кстратегическому снижению потребления всех видов сырья. Поэтому, кактолько начало спада будет документально подтверждено, начнетсямассовый выход из спекулятивных сырьевых контрактов, что приведет кдолгосрочной коррекции цен на все сырье, в т.ч. на нефть, спотовыйгаз, металлы, лес и все остальное, что составляет львиную долюэкспорта России. В течение 2008 и первой половины 2009г цены наосновное промышленное сырье должны плавно снизиться примерно на 25%от средневзвешенной цены за 2006-2007 (уровень снижения ценопределен на основании технического анализа). Таким образом, нефтьBrent Crude к осени 2009 будет стоить порядка $50-53. При этомдоллар США, в силу естественной логики течения кризиса в США имире, несколько ревальвирует к основым валютам, примерно до 1.25 заевро.

Со второй половины 2009 начнется видимость оживления экономикиСША, которая приведет к временному спекулятивному восстановлениюцен на сырье на 25-30% в долларах США, хотя сам доллар опять начнетдешеветь до уровня 1.33-35 за евро. Таким образом, к началу 2010нефть марки Brent Crude снова подорожает примерно до $63-66. Но,скорее всего, уже весной 2010 в США произойдет финансоваякатастрофа, которая, в зависимости от геополитических стратегийСША, Китая и России, может выразиться в самых разных формах -дефолте США, многократной девальвации доллара, гиперинфляции иличем-то настолько же неприятном, и дестабилизирует всю мировуюфинансовую и валютную систему. С этого момента котировки сырья вдолларах США, вероятнее всего, будут прекращены и все сырьевыеторги переместятся на евразийские биржи, а само сырье будеткотироваться в нескольких валютах, скорее всего евро и рублях. Приэтом среднесрочная судьба самого евро также будет находиться подвопросом. Не исключено даже, что из-за хаотизации валютной системы,механизм определения цен на сырье с помощью открытых биржевыхторгов вообще будет ликвидирован или заморожен в 2010 и цены нареальные поставки будут определяться прямыми договорами ииндивидуальными механизмами оплаты. Сразу после финансового кризисав США цены на все сырье обвалятся на 20-30% и, при дальнейшеместественном течении глобального кризиса, тренд на понижение ценыпромышленного сырья продлится почти до самого конца мировойдепрессии в 2014-15. К концу этого периода реальные цены, непонятнов чем, упадут примерно до 50% от их средневзвешенных значений за2006-2007. Более серьезного снижения, как минимум на нефть и газ,ожидать не следует, хотя бы по причине идущего уже сегодня быстрогопадения запасов и снижения добычи в Норвегии, Великобритании, США иМексике. Если же США нарушат естественное течение кризиса, запустивкакой-то наступательный глобальный сценарий, например, стратегиюмировой энергетической войны и всемирной реколонизации (см.Величайшая Депрессия и Всемирная реконкиста), то уже с 2011г.реальные цены на нефть и газ могут на пару лет взлететь до небес,но и сам нефтегазовый экспорт из России может оказаться под угрозойфизического нарушения.

Таким образом, можно утверждать, что до конца 2009 - начала 2010цены на сырье будут продолжать колебаться в широком коридоре, но надостаточно высоких уровнях. Т.е. поступления от сырьевого экспортабудут лишь немногим ниже, чем в 2006-2007гг. Но уже с середины2010, при нормальном развитии ситуации, цены скатятся к достаточнонекомфортным значениям. И если стоимость нефти и газа останется наболее или менее приемлемом уровне, то цены на другие видыпромышленного сырья, особенно на металлы, могут упасть практическидо уровня себестоимости. Таким образом, абсолютная цифра доходовРоссии от сырьевого экспорта может уже в 2011 сократиться примернов 2 раза от сегодняшних значений, а к 2015 - в 3 раза.

Вымрем, а кто работать будет?

Критическим фактором, который уже в ближайшее время может начатьтормозить развитие экономики России, большинство экспертов ируководителей государства считает снижение численности и старениенародонаселения. Все прогнозы один неутешительнее другого: в лучшемслучае, ожидается стабилизация ситуации к 2015, а в худшем -продолжение сокращения населения до 135 млн. чел. уже к 2020 и до110 млн. к 2050. В действительности, ситуация будет прямопротивоположной - уже с 2009 следует ожидать начала стремительногоприроста работоспособного и квалифицированного населения и общегоувеличения населения России. При том, что принимаемые государствоммеры по повышению рождаемости и снижению смертности будут приноситьсвой долгосрочный эффект и естественный прирост населения начнетсяуже с 2011, главными источниками прироста будут массовая миграцияиз стран бСССР, массовая репатриация эмигрантов из России и бСССР,а также заметный приток трудовых мигрантов из стран ВосточнойЕвропы.

В специальной работе я дам обзор того, как будет развиватьсяэкономическая ситуация в бСССР в ближайшие годы, сейчас же простоконстатирую некоторые факты. Сегодня, в большинстве стран бСССР иВосточной Европы начинается локальная версия мирового кризиса (см.Величайшая Депрессия). Уже с середины, а возможно даже с первогоквартала 2008г., в этих странах начнут происходить финансовыекризисы, выражающиеся в дефолте и последующей взрывной девальвацииили гиперинфляции, которые спровоцируют мощнейшие экономическиекатаклизмы. Но в отличие от ситуации российского дефолта 1998г.,который произошел на фоне достаточно хорошей мировой экономическойконьюнктуры, что позволило начать немедленное восстановление,данные кризисы произойдут в условиях прогрессирующейобщеэкономической мировой рецессии. Таким образом, эти страны будутлишены как внешних рынков, так и иностранных инвестиций и кредитов.А если учесть значительную деиндустриализацию всех этих стран,которая была проведена под руководством ЕС, США, ВТО и ВсемирногоБанка, а также сохранение достаточно высоких цен на энергоносители,то перспективы подавляющего большинства наших западных и южныхсоседей по восстановлению экономики выглядят очень печально.Уровень жизни на Украине, в прибалтийских странах, в Польше,Венгрии, Словакии, Румынии, Болгарии, возможно даже в Чехии упадетв разы. В разы упадет уровень жизни даже в таких странах, какМолдавия, Грузия и Киргизия, хотя и кажется, что падать дальшесегодняшнего уровня уже некуда. Безработица везде будет масштабнее,чем была реальная безработица в России в 1992-94. Системасоциального обеспечения рухнет - пенсии, детские пособия, пособияпо безработице, различные социальные выплаты и льготы, не толькомногократно обесценятся, но и будут задерживаться на многие месяцы.Финансирование бюджетных программ будет резко сокращено, чтонемедленно отразится как на зарплатах всех бюджетных работников отврачей и учителей до военных и чиновников, так и на качестве работысамих социальных учреждений - больниц, школ, полиции и т.п.

Экономическая катастрофа и отсутствие перспектив немедленновызовет массовую эмиграцию трудоспособного населения всех этихстран. Переезд в Западную Европу или Северную Америку будетпрактически невозможен не только для граждан стран бСССР, но и длявосточноевропейцев. В Западной Европе и США будет развиваться свойэкономический кризис, который приведет к росту безработицы, ихорошо, если тех мигрантов из Восточной Европы и бСССР, кто тудауже перебрался, не попросят вернуться домой. Таким образом, дляподавляющего числа потенциальных мигрантов останется доступнымтолько одно направление - Россия. Вероятнее всего, в течение первыхтрех лет после финансового кризиса 2008, в Россию постараютсяперебраться от 3 до 5 миллионов человек - одиночек и полных семей -из одной только Украины. Гарантированно начнется массовый исходрусского населения из Прибалтики, значительная миграция изБелоруссии.

Будет готово переехать в Россию большое число квалифицированныхспециалистов - инженеров, рабочих, строителей и т.п. - из Польши,Словакии, Болгарии, Венгрии, Чехии и т.п. Если МИД и ФМС обеспечатконсульскую поддержку этому процессу, т.е. максимально расширятсистему консульских учреждений, обеспечат информационную поддержкуи упростят процедуру получения миграционных виз, то в период с 2008по 2015 из стран Восточной Европы в Россию может мигрироватьпорядка 1.5-2.5 млн. квалифицированного работоспособного населенияэтих стран, в т.ч. с семьями, что в целом может составить около2.0-3.5 млн. мигрантов (на основании данных о миграции из ВосточнойЕвропы в ЕС-15 и США за 2004-2007 и сравнительных показателейэмиграции из бСССР в 1989-2001).

Крайне серьезно нужно отнестись к миграции из Средней Азии иЗакавказья. Если активную миграцию украинцев, белорусов ивосточноевропейцев можно только приветствовать, то неконтролируемоепереселение в Россию 10-15 млн. жителей южных республик приведет ксамым неприятным последствиям. Поэтому, на этом направлениинеобходимо быть готовыми к предотвращению неизбежной массовойнелегальной миграции. Можно уверенно говорить, что приток китайцевсохранится на сегодняшнем уровне, благодаря стабильной ситуации вКитае во время мирового кризиса, зато с 2009 появится ощутимыйинтерес к миграции среди квалифицированных специалистов из болееэкзотических стран, пострадавших от кризиса - Турции, Индии,Бангладеш, Филиппин, трудовые потоки из которых можно легкорегулировать. Наконец, с 2011 сформируется поток специалистов изстран Западной и Северной Европы на уровне 30-40 тыс. человек вгод.

С 2008 начнется и постепенная активизация процесса репатриациииз США, Канады, Израиля, Британии, Германии и других западныхстран. Это будет связано с развитием того же мировогоэкономического кризиса. Но, поскольку, кризис в этих странах будетболее инерционным, запас экономической прочности этих стран намноговыше, чем у Украины или Венгрии, а уехавшие специалисты болеевостребованы, чем польские строители, то и процесс пойдетмедленнее. Всплески репатриации обычно будут происходить послеместных финансовых кризисов. В США такой кризис ожидается в первойполовине 2010, что немедленно спровоцирует аналогичный кризис вКанаде. Через непродолжительное время финансовый кризис случится вБритании. Резкое ухудшение экономической ситуации в Израиле,вероятнее всего следует ждать в 2011, а в странах континентальнойЕвропы финансовые кризисы или острые фазы кризисов производства ивсплеск безработицы начнутся в 2010-12гг. Таким образом, резкоеускорение репатриации начнется с 2010г. При этом, переезжать вРоссию будут не только бывшие россияне, но и те, кто эмигрировал издругих республик бСССР. По разным данным общее число людей,уехавших на Запад с 1989г. из России и бСССР составляет от 5 до 8млн. человек и от трети до половины этих людей может приехать вРоссию до 2015г включительно.

Исходя из вышеизложенного, общее число мигрантов и репатриантовв Россию уже в 2008 достигнет примерно 500 тыс. человек, в 2009увеличится до 1.5-2.5 миллионов, а в 2010-2011 будет доходить до3-4 миллионов в год и еще порядка 5-6 миллионов приедет в Россию до2015 включительно. Всего, до 2015г. в Россию вернется, иммигрируетили на длительное время приедет на работу порядка 12-16 млн.человек, преимущественно полными семьями. Таким образом, населениеРоссии к концу 2008 стабилизируется на цифре 141.7 млн., в 2009вырастет до 143-143.5 млн., в 2010 - до 146-147 млн., а концу 2015- до 152-156 млн. Причем приедет в основном молодежь и людисреднего возраста с детьми, что выправит возрастную структурунаселения. Государству нужно быть готовым сразу направитьмиграционные потоки в те регионы, где намечается нехватка рабочейсилы и обеспечить всю эту массу людей хотя бы временным жильем,подъемными, работой и социальной инфраструктурой, оперативноподготовить инфраструктуру по массовому изучению языка ипрофессиональной переподготовке.