Кратковременный трейдинг — это игра на понижение или повышение курса акций в течение нескольких часов или дней. Здесь фундаментальные показатели компаний отходят на задний план, а главное место при отборе кандидатов занимают методы технического анализа. Архиважными становятся дневные колебания курса акций, разница между покупной и продажной ценой, активность торговли акциями, текущие новости относительно рынка в целом и выбранной компании, размеры комиссионных, скорость получения биржевой информации с рынка и быстрота операций с акциями. Все перечисленное существенно и при более длительном трейдинге, когда акции держат недели или несколько месяцев, но при кратковременном трейдинге эти параметры являются определяющими. Такой трейдинг требует постоянного контроля рынка, и трейдер должен чувствовать рынок, жить с ним одной жизнью. Это чрезвычайно увлекательная игра, но она требует больших затрат времени и сил. Если вы сконцентрированы на основной работе и не можете уделять несколько часов в день анализу рынка, то такую игру лучше не начинать. Тем не менее, мы рекомендуем всем прочитать эту главу, так как многие приемы кратковременного трейдинга могут быть использованы и в других случаях.

Кратковременный трейдинг может превратиться в более длительный и даже в инвестирование. Это происходит, если выясняется, что у выбранных акций, цена которых начинает меняться в нужную вам сторону, есть большие шансы продолжения ожидавшейся вами тенденции роста. В этом случае трейдер должен оценить возможный рост прибыли от продолжения игры с данными акциями, и если рынок не предоставляет других, более выгодных ситуаций, то имеет смысл ждать.

Как выбирать акции для кратковременного трейдинга? Если вы собираетесь играть на реакциях рынка на новости, то выбор очевиден — надо искать акции, с которыми что-то происходит. Для трейдера-любителя хорошим источником оперативной информации является агентство Reuters, которое через Интернет поставляет данные об активности торговли акциями, сведения о сюрпризах в квартальных отчетах, оценки акций специалистами Уолл-стрита. Надо только иметь в виду, что профессионалы с Уолл-стрит получают такую информацию на несколько минут раньше и любитель никогда не успевает к началу. Но у рынка есть очень важное для непрофессионалов свойство. Его первоначальная реакция на новости всегда больше, чем они того заслуживают. Кроме того, существует эффект последействия. Их совокупность определяет типичное поведение акций. После первой бурной реакции на новости, создающей быстрые колебания с большой амплитудой, наступает период более плавного изменения цены. Это связано с постепенным распространением информации среди непрофессионалов, которые не успели к началу события и начинают играть позже, надеясь, что наметившийся рост или падение будут продолжаться. Игра на слишком сильной реакции рынка или на последействии вполне доступна любителям, и после приобретения необходимого опыта, правильно играя на рыночных новостях, можно получать довольно стабильный доход.

Многие газеты и компьютерные сервисы отслеживают наиболее активные акции текущего дня. Ежедневно возникают десятки акций, которые резко вырастают в цене при большом объеме торговли. Причин тут может быть множество: неожиданно хороший квартальный отчет компании, заключение контракта, слияние компаний, хвалебная статья в Wall Street Journal и т. п. В поисках возможностей получения быстрой прибыли опытные трейдеры внимательно изучают такие компании. Безусловно, самую лучшую прибыль получают инвесторы и трейдеры, которые владели такими акциями до появления новостей, приведших к резкому росту цены. А можно ли получить прибыль на следующий день? Какова вероятность того, что и на следующий день этот рост продолжится? Или, может быть, на следующий день выгоднее начинать игру на понижение?

Таких вопросов можно задать много. Какова вероятность падения курса акций, которые росли в цене четыре дня подряд? А что произойдет завтра с акциями, которые падали четыре дня подряд?

Ответы на такие вопросы основаны на компьютерном анализе. Прежде чем привести его результаты, сделаем несколько общих замечаний по поводу самого анализа. Мы уже говорили, что в отношении рынка анализ прошлого не является гарантией достоверности предсказания будущего. Это связано с тем, что рынок акций, — как говорят физики, — не является стационарной системой. Корреляции, имевшие место в течение прошедших пяти лет, могут исчезнуть в текущем году. Имеет ли в таком случае смысл вообще анализировать рынок с помощью компьютера?

Да, имеет, но только при правильной интерпретации получаемых результатов. Рассмотрим простой пример. Допустим, что мы проанализировали рынок за последние два года, когда он непрерывно рос. При таком рынке легко обнаружить корреляции цен акций между двумя последовательными днями: если акции выросли сегодня, то с вероятностью более 50% они должны вырасти и завтра. При растущем рынке такие корреляции легко прослеживаются. При падающем рынке усиливаются корреляции уменьшения цен: падение акций в данный день приводит к росту вероятности их падения на следующий день. Если разработать стратегию трейдинга на основании анализа растущего рынка и применить ее во время падающего рынка, то естественно, что выбранная стратегия будет приносить убытки.

Ситуация осложняется также тем, что разные акции ведут себя различно. Это тривиальное утверждение в данном случае означает следующее. Результаты анализа для гигантов рынка типа IBM или Coca-Cola нельзя применять для разработки стратегии трейдинга на акциях малых компаниях, акции которых имеют свойство быстро вырастать и так же быстро падать в цене. Акции гигантов менее чувствительны к поведению рынка, их реакции на общие экономические новости или новости отрасли зачастую запаздывают.

Как же рационально, использовать возможности и результаты компьютерного анализа? Это можно сделать только через сравнение различных стратегий при одинаковых условиях на рынке. Так, если вы хотите узнать, какая стратегия трейдинга является оптимальной при начале роста рынка, при его завершении или при падении рынка, то компьютерный анализ должен дифференцировать такие состояния. При этом акции крупных и небольших компаний желательно рассматривать отдельно. В идеальном варианте следовало бы дифференцировать ситуации более детально, в частности, учитывать причины роста или падения акций, но для такого анализа может оказаться недостаточно статистических данных — 30 ситуаций слишком мало для надежных выводов. Мы проведем анализ только для четырех случаев:

1) растущий рынок, большие компании,

2) растущий рынок, малые компании,

3) падающий рынок, большие компании,

4) падающий рынок, малые компании.

Безусловно, при этом грубом разделении вариантов многие тонкие детали останутся за бортом, но такой анализ все же лучше, чем тот, где все перечисленные случаи свалены в одну кучу. На его основании мы выявим ряд закономерностей, которые могут оказаться весьма полезными при оценке некоторых реальных ситуаций.

Рынок акций США организован так, что облегчает проведение компьютерного анализа. На нью-йоркской бирже NYSE представлены крупные компании США и других стран. По поведению акций на этом рынке можно делать выводы о поведении акций крупных стабильных компаний. На рынке NASDAQ и бирже АМЕХ представлены молодые развивающиеся компании. Поэтому, анализируя поведение акций этих рынков, можно делать выводы о поведении более спекулятивных акций.

Очень важный вопрос — что считать растущим, а что падающим рынком? Рынок постоянно флюктуирует. Учет ежедневных колебаний рынка может привести к неправильным выводам. Так, если изучать поведение акций после четырех дней роста, то часть этих дней может приходиться на рост рынка, а часть — на его падение. Мы будем опираться на динамику индекса S&P-500 и брать кванты усреднения не менее одной недели. Таким образом, если будет говориться о поведении акции при растущем рынке, это означает, что выбраны периоды растущего индекса S&P-500 и усреднение проведено по этим периодам.

Какие акции должны быть выбраны для анализа различных стратегий трейдинга? Если рассматривать все акции без исключения, то на рынке NASDAQ будут преобладать дешевые акции, которые могут привести к неправильным выводам, ибо акции ценой в один доллар легко растут или падают на 20 — 50%, что резко увеличивает ошибку вычислений. Нельзя также включать в анализ акции с малыми объемами торговли, так как у них разброс между покупной и продажной ценой может достигать 10% и более, что также вносит большие ошибки. Кроме того, объемы торговли такими акциями меняются на тысячи процентов (например, в один день было куплено 100, а на следующий день 2000 акций), что затрудняет анализ корреляций между ценами акций и объемами дневной торговли. Учитывая сказанное, в анализ включены только те акции, чья цена была не менее 10 долларов за штуку и дневной объем торговли превышал 100000 акций.

Просмотрев таблицы акций, вы обнаружили, что некоторые акции выросли на 8 и более процентов за день. Что вы предпримете? Начнете ли вы играть на понижение или купите данные акции в надежде, что они будут расти в цене дальше? В предыдущих главах мы говорили, что вероятность дальнейшего роста велика, если выполняются следующие условия:

1. Рост был вызван хорошей для данной компании новостью (рекордные прибыли за прошедший квартал, новый контракт, увеличение дивидендов и т. п.). Нужно остерегаться роста акций, вызванного рекламой или покупкой данных акций другой компанией.

2. Рост цены акции сопровождался ростом объема торговли ими.

3. Рынок растет и растет индекс отрасли, к которой принадлежит данная компания.

4. Цена акций выросла настолько, что произошел прорыв уровня сопротивления (если таковой имелся).

А как оценить ситуацию, если данные условия не выполняются или выполняются частично? Для ответа на этот вопрос мы провели компьютерный анализ поведения акций за 1996 — 1997 годы. За это время рынок в целом вырос, но было много периодов, когда он падал и даже значительно. Как было сказано, мы отдельно рассмотрели периоды роста и периоды падения рынка и так же отдельно проанализировали поведение акций нью-йоркской биржи NYSE (большие компании) и рынка NASDAQ (малые компании). Нас интересовало поведение акций на следующий день после какого-либо события или цепи событий.

Рассмотрим поведение акций на следующий день после сильного роста в течение дня di. Из всего множества акций будем выбирать те, у которых

где X_i — цена акций в момент закрытия биржи в день d_i. Иными словами, за день d_i рост цены акций превышал 8%.

Было рассмотрено также поведение акций на следующий день после сильного падения в течение дня d_i. т.е. рассматривались акции удовлетворяющие условиям:

Соответствующие вычисления проводились раздельно для акций для биржи NYSE и рынка акций NASDAQ.

Отдельно были выделены еще случаи, когда рост цены акций сопровождался значительным ростом объема торговли V. При этом выбирались акции, которые удовлетворяли следующим условиям:

В процессе анализа вычислялось изменение цены акций в процентах за интересующий нас день d_i+1, следующий за днем некоторого события на рынке, т.е. вычислялась величина

,

здесь условно предполагалось, что трейдер покупает акции в конце дня d_i и продает их в конце дня D_i+1. Это весьма грубая оценка, так как обычно покупки и продажи акций происходят в середине дня, но даже такие расчеты, показав общие тенденции, помогут сравнить различные методы трейдинга.

Результаты компьютерного анализа сведены в таблицу 10.1, где представлены величины dХ/Х; n — среднее число рассматриваемых событий за один день; Р+ — вероятность роста цены акций в день d_i+1. При сопоставлении числа событий за день нужно учитывать, что на бирже NYSE число компаний в три раза меньше, чем на рынке NASDAQ.

Отметим, что вероятность роста акций в день d_i+1 увеличивались, если рост акций в день di происходил на большом объеме. Это наблюдалось как при растущем, так и при падающем рынке, однако при растущем рынке вероятность роста акций в день d_i+1 была заметно больше, чем при падающем рынке. При растущем рынке и при росте цены на большом объеме продаж вероятность роста акций Р+ (%) достигала 58%.

Таблица 10.1.

Весьма интересны и результаты анализа поведения акций в случае сильного падения цепы. На бирже NYSE падение курса акций на большом объеме при падающем рынке увеличивало вероятность их падения и на следующий день. На рынке же NASDAQ сильное падение акций приводило на следующий день к повышению вероятности их роста как при растущем, так и падающем рынке. При растущем рынке вероятность роста акций достигала 60%. Если падение происходило при большом объеме, то в условиях падающего рынка такой эффект уменьшался. Читатель должен сделать вывод, что если начинать опасные игры на повышение курса акций после их сильного падения, то лучше делать это на более спекулятивном рынке NASDAQ и только в случае общего роста рынка. На этом рынке кратковременный рост и падение акций часто вызываются не фундаментальными показателями компаний, а желанием трейдеров получить быструю прибыль.

Если акции падали или росли в цене четыре дня подряд, то какова вероятность, что на пятый день произойдет изменение образовавшейся тенденции? Почему именно четыре, а не три или пять? После третьего дня роста вероятность падения акций еще не так велика. Пять дней роста, конечно, лучше, чем четыре, но таких случаев уже не так много, и статистический анализ будет недостаточно обоснованным. Здесь мы ознакомимся с результатами анализа поведения акций в 1995 — 1996 годах на пятый день после четырех дней их роста или падения. Как и в предыдущем разделе, растущий и падающий рынки, нью-йоркская биржа NYSE (большие компании) и рынок NASDAQ (малые компании) рассмотрены раздельно. Особо выделены случаи, когда за четыре дня роста или падения акций их цена изменилась более чем на 20 %. Результаты анализа приведены в таблице 10.2.

Таблица 10.2.

Из таблицы видно, что начало игры на понижение акциями биржи NYSE после их четырехдневного роста могло с большой вероятностью привести к убыткам — особенно на растущем рынке, если выбирать акции по этому единственному критерию. Только на падающем рынке игра на понижение для таких акций статистически могли бы дать небольшую прибыль (вероятность роста менее 50 %). Ситуация радикально иная для акций рынка NASDAQ: при падающем рынке вероятность падения акций на пятый день после интенсивного четырехдневного роста достигла 59 %, что уже достаточно для получения надежной прибыли.

Совершенно уникальные результаты могли быть получены, если после сильного четырехдневного падения начать игру на повышение. На пятый день вероятность роста акций (на рынке NASDAQ при общем росте рынка) составляет 70%! А средняя возможная прибыль трейдера за один день, равнялась 2 %.

Рекомендуется ли это метод для быстрого обогащения, и почему подобная стратегия не стала общепринятой? Достаточно ли надежен проведенный анализ? Математически проведенный анализ абсолютно надежен, но его полезность невелика: не так часто встречаются случаи, когда при растущем индексе S&P-500 акции рынка NASDAQ падали бы четыре дня подряд, потеряв при этом более 20%. Но если вы обнаружите такие возможности постарайтесь их не упустить! За четыре дня падения акций все плохие новости компании будут уже переварены, и очень велика вероятность, что акции начнут расти. Внимательно следите за рынком, но не очень торопитесь. Весьма желательно, чтобы в день вашего решения о покупке таких акций индекс S&P-500 рос. Не покупайте акции на самом минимуме — дождитесь, когда обозначится движение наверх. Не забудьте сразу после покупки поставить «стоп». Его уровень должен быть не ниже, чем минимум цены акций в последние дни.

Если вы решились покупать акции после их резкого падения, то проанализируйте новости, приведшие к падению акций. «Не очень плохими» новостями считаются:

— покупка компанией дополнительного бизнеса,

— негативное высказывание аналитиков о перспективах компании,

— расторжение небольшого контракта.

— судебное дело,

— отсутствие каких-либо новостей (акции упали вместе с отраслевым индексом или после их большого роста в предыдущие дни).

К действительно плохим новостям, которые требуют очень осторожного подхода к покупке акций, можно отнести следующие:

— очень плохой квартальный отчет,

— расторжение большого контракта,

— уменьшение дивидендов,

— выпуск дополнительного числа акций.

Можно ли получить хорошую прибыль, играя на понижение после четырех дней роста? Да, можно! Как показывает компьютерный анализ, наилучшие возможности для такой стратегии в 1995 — 1996 годах предоставлял рынок NASDAQ в конце мощного подъема рынка. Этот момент можно предугадать по началу роста акций малых компаний с ценой менее 5 долларов. Мы уже говорили, что в к завершению подъема акции практически всех успешных компаний стоят очень дорого и инвесторы начинают поиск акций, которые еще не выросли в цене. На самом деле игра на повышение становится в это время очень опасной, так как скорый обвал рынка может привести к большим потерям. Опытные трейдеры начинают интенсивно искать кандидатов для игры на понижение. Акции, растущие четыре дня подряд и набравшие более 20%, привлекают особый интерес. Вероятность их падения на пятый день будет велика, если выполняются следующие условия:

— бурный рост произошел при отсутствии положительных новостей или при малозначительных новостях (реклама, оценка аналитика и т. п.);

— рост сопровождался резким увеличением объема, и на четвертый день объем был максимален;

— фундаментальные показатели компании оставляют желать много лучшего;

— удовлетворяются другие требования к кандидатам для игры на понижение, описанные в предыдущей главе.

Начинать такую игру следует утром, во время очередного роста цены акций. Если акции сразу начали падать, то лучше поискать другие возможности. Такие игры мы рекомендуем только после приобретения некоторого опыта, так как расстановка «стопов» в подобных случаях весьма сложна. Можно, конечно, поставить «стоп», ограничивающий возможные потери на уровне 2 — 3 % от основного капитала, но это сильно уменьшит вашу свободу. Опытные трейдеры рискуют и на игру без «стопов». В таких случаях нужно определить сумму, которую вы хотите использовать для такой игры, и разбить ее пополам. Первую половину следует использовать утром пятого дня для открытия позиции на понижение, а вторую половину оставить в качестве резерва. Если рост акций продолжится еще два дня, то можно увеличить количество акций данной компании для игры на понижение. Таким образом вы поднимаете среднюю цену открытия позиции, и при падении акций — что становится очень и очень вероятным вам будет легче получить прибыль. Закрывать позицию при такой игре нужно при первом же сильном падении акций, например, на 5 — 15%. Не надо ждать чего-то другого. Закрывайте позицию или ставьте очень близкий «стоп», даже если вы остаетесь в убытке! Сильно растущие акции привлекают внимание очень многих трейдеров, и падение цены простимулирует новые покупки, которые вызовут подъем акций.

Многие компьютерные сервисы поставляют информацию об изменении рейтинга тех или иных акций, произведенном аналитиками крупных брокерских фирм. Эта информация, полученная своевременно, также дает возможность отбора акций для кратковременного трейдинга. Для трейдера-любителя хорошим источником такой информации может служить агентство Reuters, связь с которым осуществляет сервис Quote. Com., уже не раз упоминавшийся нами. Повышение рейтинга вызывает рост цены акций, понижение ведет к ее падению. Если рейтинг акций повышен сразу несколькими фирмами, то акции могут вырасти на десять и более процентов за несколько минут. Особенно чувствительны к изменению рейтинга акции на рынке NASDAQ, цена которых определяется в основном не реальным состоянием компаний, а ожиданиями будущих прибылей и дивидендов. Соображения, по которым меняют рейтинг акций, бывают самые разнообразные: ожидание уменьшения продаж продукции компании, рост накладных расходов в связи с ростам цен на транспорт, сырье и т. п. Иногда рейтинг меняется по почти анекдотическим причинам: аналитик был недоволен руководством компании, которое не дало ему возможности оценить ее будущие прибыли. Этого оказывается достаточно, чтобы акции упали на 30% за один день: Уолл-стрит не терпит лишних неопределенностей и не любит, когда кто-то пытается «темнить».

Итак, после повышения рейтинга акции растут. Наибольшую прибыль от такой игры, естественно, делают те, кто ее организует. Профессионалы Уолл-стрита узнают о возможном изменении рейтинга заранее и начинают скупать акции накануне. Ничем иным нельзя объяснить четко прослеживаемое увеличение (более 50%) объема торговли такими акциями за день до изменения рейтинга. На рисунке 10.1 показана зависимость от времени цены и объема торговли акциями, для которых было объявлено увеличение рейтингов.

Из графика видно, что основная игра на таких акциях делается за три дня: накануне объявления рейтинга, в день объявления и на следующий день. Далее интерес к акциям быстро затухает, и они становятся ничем не отличимы от тысяч других.

Что может получить от такой игры любитель? Для этого рассмотрим типичное поведение акций в день объявления изменения рейтинга. Оно во многом повторяет описание трейдинга на внезапно выросших акциях, так как является одним из его вариантов. В большинстве случаев новый рейтинг объявляется до открытия рынка. Цена акций вырастает еще до открытия, и торговля ими начинается сразу по более высокой цене, чем она шла в конце предыдущего дня. Для акций рынка NASDAQ такой разрыв в среднем составляет 2%. Далее цена акций за несколько минут вырастает еще больше, а затем обычно начинает медленно падать: в это время профессионалы, купившие акции заранее и дешевле, продают их, удовлетворившись быстрой прибылью. Любители же продолжают покупать. Они получили информацию с некоторым запозданием или долго думали и советовались с брокером, проверяли финансовое положение компании, смотрели графики цен ее акций, размышляли, где поставить «стоп» и т.д. Непрекращающееся падение цены, наконец, останавливает и трейдеров-любителей, но к этому времени многие профессионалы уже закрыли свои позиции и ждут развития событий. Если цена не упала очень низко — значит, рынок заглотнул наживку и акции продолжают пользоваться популярностью.

После обеда начинается вторая волна покупок акций. Это опять привлекает внимание любителей, и они, удостоверившись, что тенденция роста сформировалась (цена уже заметно выросла), начинают снова покупать акции, вызывая их дополнительный рост. В последние минуты перед закрытием рынка акции немного падают, что вызвано выходом из игры некоторых трейдеров, не желающих оставлять акции на ночь. Утром, если на рынке нет плохих новостей, у биржевых дилеров скапливается много заказов на покупку этих же акций: это захотели поиграть те трейдеры, которые узнали про изменение рейтинга из газет или из вечерних новостей. При открытии биржи цена акций опять превышает вечернюю цену, но уже слабее, чем в первый день. На рынке NASDAQ второй разрыв обычно не достигает 1 %. После короткого утреннего роста акции начинают падать и, пройдя несколько незначительных колебаний, стабилизируются. Все, игра окончена! Новый рейтинг компании больше никого не интересует. На нью-йоркской бирже эффект последействия продлевается еще на один день, но он выражен довольно слабо.

В соответствии с описанной динамикой событий у трейдера-любителя есть несколько возможностей получить небольшую, но быструю прибыль. Первая — покупка акций сразу при открытии рынка. Для этого нужно поставить заказ на покупку по рыночной цене (market order) еще до открытия рынка. Дальше остается только ждать и надеяться, что ваш заказ будет выполнен, пока цена не очень выросла. Ни в коем случае нельзя стремиться покупать акции в первые минуты после открытия рынка. Вы не успеете — игра будет сделана очень быстро, и скорее всего вы окажетесь среди тех, кто купил акции по максимальной цене. Лучше подождать несколько часов, когда цена упадет, и еще раз попытаться купить акции до начала их второго подъема. Продавать нужно утром следующего дня или утром второго дня после объявления рейтинга.

Сколь опасна такая игра? Вероятность, что вы выиграете большую сумму, невелика (хотя, конечно, существует), но и вероятность большого проигрыша тоже ничтожна. Акции, вопреки положительному изменению рейтинга, могут поползти вниз, но вы будете располагать временем, чтобы поставить «стоп» или просто продать акции, когда ваши потери станут больше установленной вами предельной величины.

Если вы хотите открыть позицию, поместив заказ на покупку до открытия рынка, внимательно посмотрите все свежие экономические новости. Это помогает сделать, например, сервис, предоставляемый компанией Data Broadcasting (http://www.dbc.com). Бесплатно просмотрев в нем заголовки последних сообщений, относящихся к рынку акций, вы можете составить представление о том, как поведет себя рынок в первые минуты. Хорошим индикатором является поведение долгосрочных облигаций (bonds), торговля которыми начинается за час до открытия американских бирж. Если облигации падают в цене, то это плохой признак, и от игры на повышение при усилении рейтинга тех или иных акций стоит воздержаться. Лучше переждать некоторое время, когда рынок определит тенденцию роста или падения. Если рынок не падает, тогда можно попытаться купить интересующие вас акции в точках локальных минимумов.

Хотя мы обсуждали поведение акций только в связи с изменением их рейтинга, но естественно, что совершенно аналогичную реакцию и динамику порождают любые значительные положительные новости компаний (рекордные прибыли, новые контракты, рост дивидендов и т.п.).

В этом разделе мы дополнительно обсудим некоторые общие принципы кратковременного трейдинга и расскажем о ряде других видов такого трейдинга.

Как добиться успеха в кратковременном трейдинге? Первое условие — научиться правильно принимать потери. Они неизбежны, и их будет много. При адекватной стратегии трейдинга выигрыш превышает потери, но трейдер должен быть готов часто терять деньги и хладнокровно реагировать на это, внимательно анализируя допущенные ошибки.

Второе условие — накопить профессиональный опыт, формирующий профессиональную интуицию. Мы уже говорили, что у трейдера практически нет времени для глубокого анализа, и, принимая решения, нужно больше доверять своей интуиции, которая приходит только с опытом. Хорошего трейдера можно сравнить с опытным водителем. На дороге постоянно возникают разнообразные ситуации, которые вроде бы и не похожи одна на другую, но имеют много общего. Хороший водитель не анализирует траектории движения машин, а действует автоматически даже в аварийной обстановке. Потом он может рассказать о случившемся, оценить свои действия и поведение других водителей, но в критический момент он доверяет своим выработанным рефлексам. Хороший трейдер, многократно проходя через критические ситуации, научается чувствовать динамику рынка и реагировать на движение акций так же автоматически, как и водитель. Зачастую успех зависит от скорости принятия решения, которая позволяет увеличить прибыль в несколько раз. Выиграть ? или ? доллара на акцию — это не мелочь, а очень большая разница: прибыль увеличивается вдвое. А потеря ? может произойти за несколько секунд. Линда Рашке (Linda Raschke) сравнивала трейдинг с занятием музыкой. Трейдер, как музыкант, должен слышать мелодию рынка и чувствовать в ней фальшь, когда рынок уходит слишком высоко наверх или слишком глубоко вниз.

Третье условие — правильно распоряжаться капиталом, уметь распределить его на покупки разных акций и на резерв для усиления позиций, правильно размещать выигрыши. Эти вопросы, общие для любого вида трейдинга и инвестирования, мы рассмотрим в последней главе, а сейчас только отметим, что в условиях дефицита времени и психологического давления трейдеру приходится решать и такие проблемы. Не успели остыть эмоции от только что завершенного трейда, а уже нужно срочно принимать решение об открытии следующей позиции или начинать поиск новых вариантов. Хладнокровие и автоматизм вот главные качества, которые должен выработать в себе трейдер, прежде чем начинать игру большими деньгами или с большим маргинальным счетом.

Многие трейдеры не играют на случайных резко растущих или падающих акциях, а выбирают себе «любимцев», внимательно следя за их динамикой, анализируя все новости, относящиеся к ним и их конкурентам, изучают корреляции цен «своих» акций с поведением рынка. Трейдеры буквально живут вместе с выбранными акциями и постоянно держат палец на спусковом крючке: купить — продать — купить — продать ... Такая игра требует довольно большого капитала, потому что зачастую приходится довольствоваться изменением цены акций на 1/8 доллара, что принесет прибыль, только если у вас такое количество акций, которое позволит перекрыть брокерские комиссионные.

Если вы занимаетесь трейдингом не в помещении биржи, а сидя у компьютера в офисе или дома, то на экране компьютера постоянно должны быть главные индексы рынка, индексы интересующих вас отраслей, цены акций лидеров этих отраслей и цены акций компаний, которые намечены вами как предмет покупки или продажи. Периодически нужно просматривать графики дневного поведения индексов рынка, отслеживая начало локального подъема или падения. При принятии того или иного решения нужно помнить, что главные события на рынке разворачиваются в начале и в конце рабочего дня биржи. Профессионалы говорят, что умные деньги показываются в конце, однако оживление второй половины дня и обозначение новой тенденции начинаются уже около двух-трех часов по нью-йоркскому времени, так что — будьте бдительны!

Мы не будем много рассказывать о типичных признаках поворота тенденции роста или падения рыночных индексов методы технического анализа, описанные в предыдущей главе, хорошо работают и для ориентации в минутных колебаниях рынка.